此次收購(gòu)已近尾聲,但百威英博能否順利獲取SABMiller持有的華潤(rùn)雪花49%的股權(quán)尚有不確定性,極可能會(huì)觸及中國(guó)反壟斷法,因此我們認(rèn)為百威英博接管SABMiller持有的華潤(rùn)雪花49%的股權(quán)的可能性不大。中國(guó)商務(wù)部2008年對(duì)百威英博反壟斷審查附加的第三條限制性條件明確提到,“不得增加英博公司在珠江啤酒股份有限公司現(xiàn)有28.56%的持股比例”,但今年7月百威英博參與珠江啤酒定增使其所持股權(quán)比例升至29.99%,商務(wù)部對(duì)此至今無回應(yīng)。參考珠江啤酒的案例,我們認(rèn)為此次收購(gòu)成功后SABMiller所持華潤(rùn)雪花的股權(quán)將被迫降至30%以下,百威英博仍將面臨華潤(rùn)雪花的競(jìng)爭(zhēng)壓力?；谖覀兊呐袛?我們具體從在華股權(quán)投資、市場(chǎng)份額、產(chǎn)能、品牌四個(gè)方面對(duì)百威英博成功收購(gòu)SABMiller對(duì)我國(guó)啤酒市場(chǎng)的影響進(jìn)行了分析。
　　百威英博收購(gòu)SABMiller將使其在全球多數(shù)地區(qū)占據(jù)遙遙領(lǐng)先的地位,進(jìn)而會(huì)將更多的資源投入到中國(guó)市場(chǎng),尤其是在中國(guó)進(jìn)行品牌打造和擴(kuò)大產(chǎn)能。從目前行業(yè)格局來看,華潤(rùn)雪花、青島、百威英博位居第一梯隊(duì),燕京、嘉士伯、珠江為第二梯隊(duì);收購(gòu)SABMiller后實(shí)力劇增的百威英博更加具有挑戰(zhàn)華潤(rùn)雪花的資本,在中國(guó)勢(shì)必發(fā)力爭(zhēng)奪更大的市場(chǎng)份額,引發(fā)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。我們認(rèn)為未來我國(guó)啤酒行業(yè)仍維持兩個(gè)梯隊(duì)的格局,但百威英博或?qū)⒃谥袊?guó)啤酒行業(yè)第三的位置上更進(jìn)一步。