本篇文章給大家談?wù)劇堆嗑┢【茋蟾母锶A潤》對應(yīng)的知識點，希望對各位有所幫助。
本文目錄一覽：
北京國資改革規(guī)劃即將公布，相關(guān)股受益是哪些
伴隨著國企改革，一大波上市公司將在改革中直接受益，并成為其在二級市場股價上漲的催化劑。
在A股北京板塊上市公司中，實際控制人為北京市、區(qū)國資委的上市公司集中在房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)和商貿(mào)零售業(yè)。其中，房地產(chǎn)業(yè)上市公司包括北京城建[-4.99% 資金 研報]、電子城[-0.41% 資金研報]、京能置業(yè)[-2.92% 資金 研報]、北辰實業(yè)[-5.25% 資金 研報]、首開股份[-5.32% 資金 研報]、大龍地產(chǎn)[-3.35% 資金 研報]、金融街[-6.09% 資金 研報]、空港股份[1.84% 資金 研報]等，商貿(mào)零售業(yè)公司包括北京城鄉(xiāng)[1.29% 資金 研報]、王府井[1.52% 資金 研報]、翠微股份[1.96% 資金 研報]、首商股份[0.48% 資金 研報]等，制造業(yè)公司包括首鋼股份[-1.39% 資金 研報]、同仁堂[8.75% 資金 研報]、三元股份[1.24% 資金 研報]、燕京啤酒[0.72% 資金 研報]、京東方A[0.87% 資金 研報]、金隅股份[-3.04% 資金 研報]、福田汽車[0.15% 資金 研報]、*ST京城、順鑫農(nóng)業(yè)[1.15% 資金 研報]等，公用事業(yè)公司包括首創(chuàng)股份、京能電力，餐飲旅游類公司包括全聚德、首旅酒店，采礦類公司有昊華能源。
公開改革方案的20余家貴州省屬國企中，亮點有茅臺在未來的融資與分拆上市、赤天化的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及貴繩股份擬引進戰(zhàn)略投資者發(fā)展海洋用鋼絲項目。貴州國企改革涉及上市公司還包括盤江股份、久聯(lián)發(fā)展、振華科技。
“混合所有制”是安徽國資系統(tǒng)改革的關(guān)鍵詞，銅陵有色、海螺水泥、江淮汽車等老牌國企有望率先試點，具體改革內(nèi)容包括加快主業(yè)重組整合、引入民資戰(zhàn)投、完善員工持股等。
上海是思路主要兩個，第一是資產(chǎn)整合做大做強的上市公司，如上海機場、浦發(fā)銀行、隧道股份、東方明珠、百事通、新華傳媒；第二是市值利潤考核、股權(quán)激勵改善經(jīng)營效率的上市公司，如上海梅林、友誼股份、新世界、豫園商城、老鳳祥、益民集團、上海醫(yī)藥等
排名全國國資總量第四的重慶，上市公司相對集中，統(tǒng)計顯示，當前重慶板塊國資國企改革概念股有18只，它們分別為：太極集團、西南證券、西南藥業(yè)、重慶百貨、重慶鋼鐵、重慶水務(wù)、渝開發(fā)、渝三峽A、桐君閣、建峰化工、涪陵榨菜、重慶港九、中電遠達、涪陵電力、中國嘉陵、中國汽研、長安汽車和中房地產(chǎn)。
作為國資大省，山東在國資國企改革中頗受關(guān)注。截至去年底，山東共有省屬企業(yè)23家，資產(chǎn)總額12906億元。其中涉及上市公司的有：山東鋼鐵集團（下轄上市公司山東鋼鐵）、山東黃金集團（山東黃金）、山東商業(yè)集團（魯商置業(yè)、銀座股份）、山東高速集團（山東高速、山東路橋）、山東航空集團（山航B）、山東重工集團（濰柴動力、山東重機）、山東省國有資產(chǎn)投資控股有限公司、浪潮集團（浪潮信息、浪潮軟件）、魯銀投資、新華制藥、魯抗醫(yī)藥等。
尚未發(fā)布國資國企方案的地區(qū)中，可以關(guān)注的概念股有：露天煤業(yè)、平莊能源、內(nèi)蒙華電，他們分別屬于中國電力投資集團、中國華電集團公司和中國華能集團公司上市公司； 吉林地區(qū)的一汽轎車和長春一東，他們屬于中國第一汽車集團公司；黑龍江地區(qū)的黑化股份，其屬于中國化工集團公司、河北的滄州大化，屬于中國化工集團公司、河南的焦作萬方，是中國鋁業(yè)公司上市公司、廣西的河池化工（中國化工集團公司）等。
另外，在分析人士看來，第一批央企改革試點的央企集團及下屬的A 股上市公司將有更大的機會。他們分別是：中糧集團（中糧屯河，中糧生化，中糧地產(chǎn)）；國投公司（中成股份，國投中魯，國投電力，國投新集，中紡投資，津膜科技，立思辰，福瑞股份）；中國建材集團（北新建材，中國玻纖，洛陽玻璃，瑞泰科技，方興科技）；國藥集團（國藥一致，國藥股份，天壇生物，現(xiàn)代制藥）；新興際華集團（新興鑄管，際華集團）和中節(jié)能環(huán)保（煙臺萬潤）。
“央企改革政策的發(fā)布晚于預期，我們會擔心其力度不夠，資產(chǎn)整合與并購重組的規(guī)模小于預期。若試點成效不明顯，將會影響后續(xù)改革?！卑残抛C券也對央企改革試點中可能出現(xiàn)的風險給予了警示。
機構(gòu)怎么看燕京啤酒
公司近況
我們近期調(diào)研了燕京啤酒，就國企改革、行業(yè)競爭格局等與公司進行了交流。我們認為燕京啤酒坐擁北京和廣西兩大基地市場，但噸酒市值在板塊中最低，具有很高的資產(chǎn)重估價值，而國企改革恰是此價值得以實現(xiàn)的催化劑。
北京今年 8月出臺了《關(guān)于全面深化市屬國資國企改革的意見》，在此次國企改革大潮中并不甘落后。北控集團是北京市屬企業(yè)中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，燕京啤酒則是北控旗下的一般競爭類企業(yè)。根據(jù)《意見》指引，一般競爭類企業(yè)的改革可考慮“國有資本可以相對控股或參股”，一旦改制其想象空間較大。改革的時間點雖有一定的不確定性，但燕京價值明顯低估，是長線投資者的優(yōu)質(zhì)標的。根據(jù) 30x 2015年市盈率，上調(diào)目標價至 9.1元，維持推薦。
評論
噸酒價值大幅低估。按產(chǎn)量計算，燕京啤酒目前的噸酒價值為3600 元，相比大的（青島啤酒 A-6100元）和小的（重慶啤酒-7600元、惠泉啤酒-8000 元、珠江啤酒-9900 元）均大幅低估。作為國內(nèi)排名第四的啤酒企業(yè)，并坐擁北京和廣西兩大基地市場，燕京啤酒的資產(chǎn)重估價值凸顯。
主力市場穩(wěn)健，西部市場趨勢良好。雖然 3 季度啤酒行業(yè)整體銷量有所下滑，燕京在北京和廣西的份額得以維持，并且憑借其在基地市場的提價能力，在這兩省的利潤均有所增長。另外，四川、云南和新疆的市場份額均有所提升，開發(fā)越來越多貢獻利潤的局部基地市場也是燕京未來的重要增長點。
四季度淡季銷量平淡，但市場已有充分預期。10-11月份未比 3季度好轉(zhuǎn)，且 11月份 APEC影響了北京的運輸和銷量，預計 4季度整體會較為平淡。公司歷年 4 季度由于淡季開工率不足均會出現(xiàn)虧損，1季度同樣是淡季，主要的利潤貢獻在 2-3季度的旺季。在今年基數(shù)較低的情況下，明年旺季環(huán)比改善的概率較大。
估值建議
我們將 2014/2015 年每股收益分別調(diào)整-4.8%和 2.6%，至 0.26 元和 0.30 元?？紤]到年底的估值切換，根據(jù) 30x 2015年市盈率，將目標價由 8.1元上調(diào)為 9.1元，上調(diào) 12%。維持推薦。
風險
原料大幅上漲的風險，基地市場競爭加劇的風險。
燕京啤酒勢頭一直很厲害，為什么這兩年卻有些萎靡了？
隨著近三十年來產(chǎn)能和需求的快速擴張，我國啤酒工業(yè)得以迅猛的發(fā)展，在世界舞臺中已成長為啤酒產(chǎn)銷的第一大國。有數(shù)據(jù)顯示，2016年我國啤酒產(chǎn)量達到4562.71萬千升，占全球總量1.93億千升的24%，超出第二名美國近一倍之多。
縱觀國內(nèi)市場的發(fā)展，也已由初期的群雄割據(jù)演變?yōu)榱祟^部大廠的獨占鰲頭。作為曾經(jīng)處于啤酒產(chǎn)業(yè)的巔峰地位的燕京啤酒，近年來的狀態(tài)卻是盡顯一片疲軟頹勢，究其原因，或許我們能夠從其財報中找到些許答案。
燕京啤酒“偏科”的情況甚是嚴重：其在華北和華南兩個地區(qū)的營收比重高達77%以上。
這不僅讓藍莓君聯(lián)想到燕京啤酒近年來的收購動作，自2010年和2011年燕京分別收購兩家地方啤酒企業(yè)之后，便再沒有大的整合和并購動作，擴張的計劃幾乎處于停滯狀態(tài)，重心仍局限在北京、內(nèi)蒙古、山東、兩廣等區(qū)域市場，由此看來，造成市場份額不斷被蠶食的現(xiàn)狀便也不足為奇。
碩大的一個上市公司，卻在如此關(guān)鍵的財報中犯了這樣嚴重的低級錯誤，不得不讓股東和外界投資人在心中打上一個大大的問號，如得不到應(yīng)有的重視，企業(yè)的品牌形象也必將大打折扣。
此外，按季度劃分來看，燕京啤酒2018年前三季度營收、利潤和現(xiàn)金流量凈額都較為穩(wěn)定，而第四季度的大幅下降則顯得極為突兀。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因，主要是在于啤酒是一種銷售淡旺季非常明顯的產(chǎn)品，自身屬性受氣候影響因素極大。簡言之，就是天氣較冷的氣候喝啤酒的人會大幅減少。
而同樣作為氣候較冷的一季度，其營收入環(huán)比卻能增長近兩倍之多，其主要原因就是在于每年的第一季度為開年階段，銷售人員均有充足的鋪貨動力，加上有春節(jié)節(jié)日的助力，也極大的帶動了啤酒的消費量上升。
關(guān)于《燕京啤酒國企改革華潤》的介紹到此就結(jié)束了。
